北方港口下水煤价格上涨即是行业期盼已久，又是痛快淋漓，上调幅度之大刷新年内记录。
11月12日，中美两国在北京发表《中美气候变化联合声明》（以下简称《联合声明》），把过去五年五次全球气候峰会没有谈成的事给谈成了。中国计划2030年左右二氧化碳排放达到峰值且将努力早日达峰，并计划到2030年非化石能源占一次能源消费比重提高到20%左右。
市场化背景下，一些竞争力不强的煤炭企业将面临淘汰。改革会带来暂时的阵痛，但从长远来说，则是有利于整个行业发展的。煤炭在很多地方是财政收入的支柱，改革后财政收入势必会缩减，经济增长也会放缓。除了这三方面制约因素，在关大利看来，煤炭行业改革面临的阻力还有地方和中央之间的博弈。煤炭企业自身也在进行转型升级。
近年来，国际政治环境发生了一些新变化，地区摩擦不断，保障国家能源安全已不再是一句空话。截至目前已经关闭902座小煤矿，力争到年底超过1000座。环渤海指数由10月29日的497元/吨上涨至19日的513元/吨，不到一个月上涨16元/吨，现货价格上涨明显。
结合以上各项因素，现在以正常采购备货等待1月卖出交割来获取期现货盈利，或者扩大贸易量的动能已几乎不复存在。若此次在北方五港交货，目前期货价格贴水于现货，且市场存在各大煤企年底涨价的预期，对买方来说也较为划算。市场上传言四起，但终归指向一件事：据传卖方进口3船cape型船准备在可门港参与动力煤1501合约交割，不知是否属实。虽然现在资金方一直在压制动力煤期货的盘面走势，但时间的推移会磨平所有不切实际的幻想。
调研情况1.两条卸可门，一条去防城以港口的角度来说，堆场有限，库存也总有饱和的时候，虽然港口非常欢迎企业在此装卸货物，但是希望周转要快，尽量不压港。后续随着水利发电量的逐渐下降，预计火电用煤量将有望进一步回升。
煤价的小幅拉高某种程度上成为电价恢复的条件之一。福州可门港系福建及省外腹地外贸物资运输任务的重要口岸、对台三通的重要通道、重要的国际物流中转枢纽。如果届时港口装运能力紧张，延期装运，则可能产生更多费用。目前，动力煤1501合约虚盘太大，空头面临平仓，盘面临近交割月，动力煤1501合约会接近现货价格。
第四，从期现价格看，上周期货价格已经上冲至500元一线上方，而现货价格已经涨至513元/吨，后续大集团有望再次提价15-20元/吨，现货价格今年有望达到540元/吨，而随着交割月的临近，期现价格必然要回归正常水平。经调研，在可门港进口3船cape型船的贸易商作为卖方如果1月份进行交割，我们认为动力煤1501合约价格将反弹，空头既可以交割进口煤，多头也可以接受现货交割。其中4#泊位为可靠泊30万吨级散货船的卸船码头，5#泊位为5万吨级的散货装船码头。码头岸线全长663米，具备90万平方米的大堆场、300万吨即时堆存能力，是目前东南沿海超大型专业化干散货中转码头。
第二，从煤电双方的情况看,年度谈判马上就要进行，煤电双方均需要在市场上争取主动地位。第三，1月合约中的空头主力将保护头寸放在了远期1505合约的相反席位上，这对于空方来说，可能一开始就有逻辑上的致命错误。
最近我国与澳洲自贸协议意向书签订，对于动力煤要求是两年内免除进口关税，也从另一方面体现了国家对于煤炭行业的特别关注和扶持力度。从期货价格看，目前TC1501成交价格已恢复至500元/吨以上，南方港口升水25元/吨，则南方港口交割价格在525元/吨。
可门港目前与钢厂接触较多，在港周转货物以铁矿石为主，煤炭只占很少一部分。(作者单位：银河期货研发中心)。加上上周五晚（11月21日）的降准降息，又是对市场的重磅利好消息。虽然盘面资金压制比较严重，但价格的扭曲必将得到修正。多空双方交易逻辑不断碰撞，各种交易策略持续创新。第三，从现货市场看，目前上游库存正在小幅减少，山西省煤炭库存合计从11月1日的4210.2万吨减少到19日的3838.5万吨，上游库存量进一步减少。
由此可想，1月份交割时极有可能发生最后交货日完不成交收的情况。为了明年有一个更好的价格，大型煤炭企业集体在年底挺价已是必然。
第二条船将在12月中下旬到港存至交割。从进口煤看，目前CCI8的价格在64美金上下，折合南方港口提货价格在528元/吨，如果单纯的从进口煤炭到南方港口交割的话，无论是价格还是时间上都已经没有可行的空间存在。
为了解具体情况，银河期货在郑州商品交易所的支持下，联合两家现货企业前去可门港调研相关情况。按照现货习惯，超过一个月时间后的第1至10天，吨煤收费0.1元，10至20天收费0.3元，依此类推。
国内煤炭的交易一般都是现金交易，直接购买现货进而交割占用的资金数额较大，成本增加。近期，动力煤期货深跌反弹，持仓量成交量大幅创出新高。动力煤主力合约这次月初的大幅下跌，虽然幅度较大，但始终没有出现跌停，空方资金力量明显不足，其次，在大幅下挫后，窄幅震荡，多空双方没有明显的资金增加。上周四（11月20日）郑州商品交易所网站公布，动力煤套期保值额度新增审批10万手，合200万吨，套期保值额度的审批从某种意义上代表交割量的扩大，这是自动力煤上市以来从未出现过的超大规模。
可门港投资建设的可门港4#、5#泊位码头为天然深水通用泊位。第五，从资金面看，钱，无论是现货还是期货市场都是永恒的主力。
以此计算，这船货在港口放至交割至少需要堆存60天，每吨需要多承担9元左右的仓储费。在现货市场节节上涨的情况下，时间的推移可能会进一步拉大采购成本，这对于空头交割来说十分不利。
若空头真想至多头于死地，必须连续以资金打击，至多头浮亏巨大而强行平仓。受制于港口堆存能力有限，第三条船将转移至防城港卸港。
从下游数据看，11月20日，六大电厂合计库存1409.2万吨，电厂耗煤量63.8万吨，下游数据持续改善。结合盘面五方面预测期现市场第一，宏观政策上，今年下半年以来，国务院多次专门为煤炭企业脱困召开相关会议，多部门也密集出台政策，先后有煤炭经营监管办法，进口关税调整，调控煤炭总量优化产业布局等政策出台。港口工作人员还特别提醒，在高速工作的皮带上要小心取样，以免损伤皮带。从国内价格看，近期煤电双方价格谈判就要开始，受冬季北方供暖需求、下游水电枯竭火电耗煤将逐步回升等因素影响，国内大型煤企将调整销售价格，明年1月份价格不存在再度下跌的因素。
或许空头的目标点位在480元，但多头的不离不弃是其没有预料到的。2.三条船中有两条要多承担10元左右费用11月15日，第一条cape型船已经到货，按照港口与其协商的结果，一个月之内可以免费堆存，但超过一个月之后港口将收取0.1-0.3元不等的仓储费用。
十月底，动力煤现货市场没有发生任何变化，而期货大跌30元赚足了市场目光，空头力量凶猛砸盘而多头连连让步。据了解，多头形成交割意向，而空头货源有限，随着交割月的临近，空头若不离场，就必须采购准备交割。
3.1月交割两个问题：到期交不完，质检采样存争议据了解，可门港口以卸货为主，且港口装卸设备大多按照铁矿石设计，煤炭装货效率较低，其工作速度低于其他专业发运港口。最后,TC1501合约自今年9月份以来，持仓量和成交量均大幅增长，市场关注度不断提升。
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